重磅消息！山東地煉爆發(fā)驚雷，華星、正和兩個煉廠相繼被法院宣布破產(chǎn)清算！

2024年，煉化企業(yè)生產(chǎn)利潤同比普遍下滑，但不同企業(yè)差異巨大，瀝青型地煉虧損停工的情況最多，燃料型煉廠偶有虧損，一體化煉廠利潤跌幅相對較小，甚至個別煉廠實現(xiàn)上漲。

今年，這兩種煉廠利潤大跌！

表1 山東地煉生產(chǎn)利潤變動表 單位：元/噸

2024年成品油消費的加速下滑對燃料型、瀝青型煉廠的生產(chǎn)利潤負面影響最大，瀝青型煉廠虧損停工過多，甚至不具備同比計算的條件，一體化煉廠受影響較小，但并不是化工品收率高，生產(chǎn)利潤就高。化工品收率高，只能保證煉廠具備了更高的抗風險能力，能夠更好的增產(chǎn)盈利產(chǎn)品或減產(chǎn)虧損產(chǎn)品，化工產(chǎn)品本身具備良好的盈利能力才可能拉動煉廠生產(chǎn)利潤提升，重復(fù)投資、過剩的化工品通常也只能帶來虧損。

地異化發(fā)展，盈利能力差距拉大

高附加值的橡膠、塑料、聚酯等化工產(chǎn)業(yè)需要較大的基礎(chǔ)原料規(guī)模、較長的產(chǎn)業(yè)鏈條來保證穩(wěn)定生產(chǎn)與盈利；地煉轉(zhuǎn)型初期受到增鏈、延鏈主流觀點的影響較大，使得轉(zhuǎn)型單一且緩慢，中小型煉廠在向科技型方向發(fā)展、做精做特、滿足區(qū)域市場、細分領(lǐng)域需求方面啟動滯后。

2018年開始，地煉興建的化工裝置增加，但大多數(shù)地煉面臨的情況相近：受現(xiàn)有裝置限制，自產(chǎn)的化工原料品種及產(chǎn)量較少；低于特定規(guī)模的裝置禁止建設(shè)；新建大型裝置資金投入過高，自產(chǎn)原料也有不足。這些限制下，以PDH為代表的部分裝置因投資成本低、規(guī)模限制小，煉廠自產(chǎn)原料相對充足，產(chǎn)品及下游利潤尚可，成為較多地煉的選擇，但最終投資過于集中，產(chǎn)能釋放迅速，投產(chǎn)即虧損的情況時有發(fā)生；環(huán)氧丙烷、苯乙烯等投建集中的產(chǎn)品，產(chǎn)品利潤也下跌較快。

圖1 2019-2024年山東地煉產(chǎn)品收率

市場風險增加，破產(chǎn)清算或成常態(tài)！
2024年開始，成品油消費的迅速下滑與部分基礎(chǔ)化工原料的過剩或成為煉化行業(yè)普遍面對的壓力，傳統(tǒng)地煉則正是以成品油與基礎(chǔ)化工原料為主力產(chǎn)品，更嚴峻的是多數(shù)地煉并無力在短期內(nèi)改變現(xiàn)狀，以成品油利潤為支撐的油化轉(zhuǎn)型緩沖期正在急劇縮短；再疊加市場合規(guī)化更加到位，不同產(chǎn)品結(jié)構(gòu)企業(yè)合規(guī)化成本的巨大差異。破產(chǎn)清算有其一，就必然有其二，隨著行業(yè)的進一步演進發(fā)展，國內(nèi)煉化，特別是中小型煉廠，或?qū)⑦M入破產(chǎn)清算新時期。